El dólar libre alcanzó un nuevo récord este martes, cotizándose a 1.365 pesos, lo que amplió la brecha cambiaria con el dólar oficial, que se sitúa en 910 pesos, a un 50%, el nivel más alto en cinco meses.
El economista Gustavo Ber explicó que esta escalada de precios en los mercados no oficiales se debe a varios factores recientes. Los operadores del mercado están atentos a novedades sobre la eliminación del cepo cambiario, un nuevo acuerdo con el FMI, las reservas del Banco Central, la actividad económica y el futuro esquema monetario y cambiario.
Ber señaló que “con un ritmo de compras más lento e irregular por parte del BCRA, aumenta la preocupación por la dinámica de las reservas, especialmente ante la menor acumulación de divisas y la expectativa de una oferta de divisas más baja en el segundo semestre. Mientras tanto, los dólares financieros y libres se mantienen firmes en torno a los $1.300 debido a una mayor demanda de dolarización por parte de los agentes económicos, impulsada por factores como la mayor cautela reflejada en los activos financieros, el aguinaldo/vacaciones y las tasas de interés más bajas, con inversores atentos a los desarrollos políticos y económicos”.
Inversores y el Mercado de Futuros
En un mercado caracterizado por la cautela, los inversores están apostando a un dólar oficial más alto para fines de julio o principios de agosto y protegiéndose contra una posible devaluación en el mercado de futuros. El dólar MEP subió $14,67 (+1,1%) mientras que el contado con liquidación (CCL) bajó $1,24 (-0,1%), influido por las exportaciones. Esta caída se debió a la liquidación de divisas del sector agrícola, permitiendo al Banco Central comprar USD 43 millones en el Mercado Libre de Cambios. Las reservas del BCRA aumentaron en USD 71 millones, cerrando en 29.781 millones.
Presión Sobre las Reservas
La principal preocupación del mercado es la presión sobre las reservas del BCRA, especialmente considerando los casi USD 4.000 millones de deuda que vencen en julio. El presidente Javier Milei afirmó que, debido al sobrecumplimiento de las metas de acumulación de reservas en los primeros cinco meses del año, el BCRA puede permitirse perder unos USD 3.000 millones en el próximo trimestre, superando lo previsto en el acuerdo con el FMI.
Impacto de la Suba del Dólar en el Consumo
A pesar del salto en el dólar financiero a fines de mayo y en los últimos días, el habitual traspaso de esta suba a los precios de alimentos y productos esenciales ha encontrado un freno debido a la caída en las ventas y la necesidad de las empresas de mantener sus volúmenes de ventas. Las mediciones privadas de inflación sugieren que este impacto será amortiguado por el contexto recesivo.
Reducción del Impuesto PAIS y el Dólar Oficial
La inminente reducción del impuesto PAIS podría acelerar la suba del dólar oficial, según analistas. Aunque el ministro de Economía, Luis Caputo, ha descartado modificaciones importantes, se especula que podrían tomarse medidas para ajustar el tipo de cambio.
Declaraciones del Ministro de Economía
Luis Caputo, en la convención anual de la Cámara Argentina de la Construcción, defendió el valor del tipo de cambio y criticó a los “devaluadores seriales”, argumentando que la única forma de ganar competitividad es mediante una fuerte reducción de impuestos.